據(jù)悉，5月中上旬水產(chǎn)飼料率先拋出漲價消息，膨化料及顆粒料分別上調(diào)150和125元/噸，部分企業(yè)也將濃縮飼料價格上調(diào)200元/噸。20日以后畜禽飼料也悄然漲價，豬濃縮料漲了150-200元/噸，乳豬料100-200元/噸，配合料大概漲了50-100元/噸。本輪提價主要是飼料原料如豆粕、魚粉、DDGS等此前大幅上漲所致。
我們認(rèn)為，原料漲價對飼料企業(yè)的拖累并不大。因行業(yè)景氣疊加下游利潤豐厚，飼料企業(yè)可以實現(xiàn)漲價成本的有利傳導(dǎo)。而且玉米定向拍賣開啟，預(yù)計6月國家泄庫力度將加大，尤其是超期糧及輪換糧，抑制后期上漲幅度。而除優(yōu)質(zhì)玉米外，現(xiàn)階段多數(shù)原料價格已經(jīng)進(jìn)入高位，如無重大催化因素，價格繼續(xù)瘋漲的可能行不大。
對于下半年，我們認(rèn)為飼料行業(yè)景氣行情仍將延續(xù)，飼料行業(yè)需求將繼續(xù)釋放。目前正值養(yǎng)殖行業(yè)收益較好時點，生豬和家禽都處于較好的盈利狀況，特別是生豬板塊，隨著生豬存欄和能繁母豬存欄的回升，以及生豬價格高漲等都將帶動豬料需求量增長，特別是高端豬料的需求。
個股如受益行業(yè)需求回暖的龍頭公司：
大北農(nóng)（002385）是國內(nèi)最大的預(yù)混料生產(chǎn)企業(yè)，直接服務(wù)的規(guī)模豬場用戶占總銷量比重超過35%。
正邦科技（002157）飼料銷售占主營近九成，全國市占率居前。公司一季度大幅向上修正凈利潤2億元至2.5億元。
禾豐牧業(yè)（603609）是東北區(qū)域飼料龍頭企業(yè)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，“禾豐智造”轉(zhuǎn)型步伐加快。
