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2016年玉米價格分析及下半年預(yù)測

   日期:2016-07-26     瀏覽:211    評論:0    
核心提示:  2016上半年我國玉米市場有喜有憂,玉米價格基本呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)再上漲的趨勢。那么喜從何來,憂又從何來呢?  年初開始延續(xù)去年低迷
   2016上半年我國玉米市場有“喜”有“憂”,玉米價格基本呈現(xiàn)“先跌后穩(wěn)再上漲”的趨勢。那么喜從何來,憂又從何來呢?
  年初開始延續(xù)去年低迷行情,價格連續(xù)下跌至4月初。這期間,玉米收儲量再創(chuàng)新高,但受到臨儲制度改革相關(guān)信息以及需求低迷影響,價格不漲反跌,這算一“憂”。 接下來的一個月,玉米價格底部震蕩,并在5月中下旬跌至7年來最低點(diǎn),這算二“憂”。
  5月底開始,市場進(jìn)入臨儲收購“后遺癥”階段,1.2億噸的新季玉米流入國儲庫,導(dǎo)致基層供應(yīng)青黃不接,以華北黃淮地區(qū)為首的玉米價格迅速開啟上漲模式,這算一“喜”。
  拋開政策對玉米市場的影響之外,進(jìn)口糧源、替代品、高庫存以及需求等方面依舊對上半年玉米市場起到至關(guān)重要的影響。那么,問題來了:這些影響因素在上半年的玉米市場扮演了哪種“角色”?2016下半年玉米價格又將如何運(yùn)行?
  一、2016上半年玉米價格“先跌后穩(wěn)再上漲”
  首先,我們先回顧一下上半年玉米價格行情走勢。截至6月30日,全國14%水分二等玉米平均價格約為1954元/噸,較年初下滑3.03%,較5月底最低點(diǎn)增長11.45%。
  根據(jù)價格走勢基本可分為以下三個階段:
  【年初至4月中旬的持續(xù)下跌階段】
  春節(jié)前,玉米價格基本保持緩慢下跌趨勢,均價自年初的2015元/噸跌至2月中旬的1977元/噸,跌幅達(dá)1.89%。此階段,臨儲收購工作有序進(jìn)行,1元/斤的收購底價依舊導(dǎo)致玉米價格延續(xù)去年跌勢。兩會上,首次提到“價補(bǔ)分離”,加之市場其他有關(guān)傳言均加大各方對行情預(yù)期偏空心態(tài)。春節(jié)過后,玉米價格跌勢明顯加大,連續(xù)下滑至4月中旬,跌幅高達(dá)7.74%。一方面受到臨儲制度取消以及定向銷售補(bǔ)貼等政策傳聞的影響,另一方面則是由于下游需求低迷、國儲庫糧源偏多導(dǎo)致的供需失衡。通俗來講,也就是“舅舅不疼、姥姥不愛”,政策與市場雙重施壓,導(dǎo)致了玉米價格跌跌不休。
  【4月下旬至5月中下旬的底部震蕩階段】
  本階段玉米均價基本維持在1800-1840元/噸的區(qū)間震蕩,別看這短短一個月的行情,其影響因素并不少。4月底,本年度臨儲收購以1.25億噸玉米入庫量收尾,而華北部分糧源混進(jìn)東北導(dǎo)致該地一段時間出現(xiàn)了反彈趨勢。同時,我國2.5億噸玉米庫存即將“開閘泄庫”的消息傳入市場,一度令玉米價格出現(xiàn)階段性下跌趨勢。在此期間,東北玉米價格基本弱勢為主,華北黃淮、銷區(qū)及港口地區(qū)先后出現(xiàn)價格上漲趨勢,這也是導(dǎo)致全國均價震蕩行情的原因。
  【5月底至6月底的持續(xù)上漲階段】
  智農(nóng)通APP行情寶數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)玉米均價自5月底的1808元/噸漲至6月底的1956元/噸,漲幅為8.19%。導(dǎo)致本階段行情暴漲的主要原因就倆字“缺糧”,也是我之前所說的臨儲收購“后遺癥”。因1.25億噸的臨儲收購量導(dǎo)致基層糧源緊張,華北黃淮等地剩余的當(dāng)季玉米成為“搶手貨”。5月27日開始,每周均會出現(xiàn)陳糧拍賣,不過政策糧的投放非但沒有抑制基層玉米價格上漲趨勢,相反溢價成交現(xiàn)象普遍,進(jìn)一步推動的華北黃淮地區(qū)玉米價格上漲。山東個別地區(qū)企業(yè)玉米收購價高達(dá)2060元/噸。中旬開始,各地玉米“坐不住”了,東北、銷區(qū)、港口地區(qū)玉米價格均現(xiàn)普漲現(xiàn)象。
  這里,我們要特別分析一下華北黃淮地區(qū):上半年“摔得最疼、蹦得最高”的都是它。臨儲收購期間,該地玉米價格與東北之間價差逐漸擴(kuò)大,一度成為全國的價格“洼地”,農(nóng)戶惜售情緒逐漸增加。本季對收購玉米質(zhì)量把控嚴(yán)格,盡管如此,依舊有部分山東、河南、河北等地玉米倒流入東北,摻和著一起入了庫,帶動價格出現(xiàn)小幅上漲波動。緊接著,臨儲收購?fù)瓿珊?,東北基層玉米基本見底。華北黃淮地區(qū)剩余的玉米成為“搶手貨”,帶動價格持續(xù)走高,山東地區(qū)深加工企業(yè)連續(xù)上調(diào)收購價格,月底出現(xiàn)2100元/噸的高價,行情大有回到2014年的架勢。
  二、影響上半年玉米價格運(yùn)行因素
  我國上半年玉米價格大漲大跌的影響因素逃不出這兩點(diǎn):政策、市場。如果說1-4月的暴跌主要是受到臨儲政策改革的影響,那么之后的上漲則是出自市場階段性供應(yīng)緊張之手。接下來我們將圍繞這兩點(diǎn),分析一下影響玉米價格大漲大跌的關(guān)鍵因素:
  【政策影響】
  1、執(zhí)行8年的臨儲制度將退出歷史舞臺
  從去年玉米臨儲收購價首次調(diào)低至1元/斤之后,市場便紛紛猜測第二年的臨儲制度或?qū)⑷∠?月28日,發(fā)改委、中央農(nóng)辦、財政部等部門舉行新聞通氣會,會議指出2016年東北三省和內(nèi)蒙古將玉米臨時收儲贈策調(diào)整為“市場化收購”加“補(bǔ)貼”的新機(jī)制,也就意味著執(zhí)行8年之久的玉米臨儲政策即將退出歷史舞臺。此外,4月7日農(nóng)業(yè)部新聞辦舉辦新聞發(fā)布會,臨儲收購政策改革進(jìn)一步被證實(shí)。
  消息一出,市場各方紛紛看空后市,成為玉米價格在4月中旬探底的最主要推手。
  2、最后一次臨儲收購破1.25億噸
  盡管本季臨儲收購底價調(diào)低至1元/斤,不過與當(dāng)時市場價格相比,已經(jīng)屬于高價位,加之今年玉米產(chǎn)量再創(chuàng)新高,東北地區(qū)玉米一窩蜂似的涌進(jìn)國儲庫。2015年度國家臨儲玉米收購期限截至2016年4月30日結(jié)束,東北四省累計收購15年產(chǎn)臨儲玉米總量12542萬噸,超出上一年度4213萬噸,漲幅51.5%。也就意味著我國年產(chǎn)2億噸的玉米有一半以上進(jìn)入臨儲庫中,東北基層玉米基本售空。當(dāng)時的玉米價格基本處于歷史低位,用糧企業(yè)紛紛看空后市,并預(yù)期國儲糧拍賣會隨之展開,因此手中玉米庫存偏低??善屡c愿違,國儲拍賣并未如約而至,華北黃淮等地剩余的當(dāng)季玉米成為搶手貨。截至6月底,山東地區(qū)加工企業(yè)玉米收購價已經(jīng)飆升至2100元/噸。
  3、輪換、超期政策糧率先投放
  進(jìn)入5月,我國臨儲玉米逐漸進(jìn)入“泄庫”階段,不過各用糧企業(yè)企盼已久的臨儲拍賣并未“露臉”,各地輪換玉米率先進(jìn)入拍賣行列。隨后,臨儲超期玉米定向拍賣會于5月27號正式啟動,截至6月29日,共投放國家超期儲存和嬸?囤儲存玉米1691.62萬噸,成交總量879.05萬噸,成交率達(dá)49.65%。
  決策層開始陸續(xù)投放2011-2013年國儲庫超期玉米,投放量也是從一周一拍變成了一周兩拍。從這五輪拍賣結(jié)果來看,前幾周成交表現(xiàn)較好,特別是華北黃淮等地成交火爆。前期超期玉米投放主要集中在黑龍江、河北、山東、吉林等省,華北地區(qū)投放的比例整體增加。
  而28、29日的成交率及成交價格均出現(xiàn)下滑,政策糧投放數(shù)量較前期也出現(xiàn)明顯縮減。與此同時,21、22日投放期間,華北地區(qū)的玉米投放量已經(jīng)有所減少,月底的拍賣基本已經(jīng)完成了1000萬噸的輪換指標(biāo),一定程度上導(dǎo)致華北黃淮地區(qū)的玉米高價稍有松動。
  【市場影響】
  1、2.6億噸國儲玉米庫存壓力巨大
  玉米產(chǎn)量連年增長、臨儲收購總量連年創(chuàng)新高,而需求量卻日況俱下,導(dǎo)致我國玉米庫存持續(xù)升高。據(jù)市場統(tǒng)計,截至今年6月底,2013年玉米臨儲庫存不剔出移庫還剩5630萬噸,2014年玉米臨儲庫存剔出移庫后還剩8328萬噸,兩年的收儲數(shù)量使2015年玉米庫存達(dá)1.3億噸,今年臨儲收購量約1.25億噸,扣掉目前拋儲的872萬噸,我國臨儲庫存的玉米量大概在2.6億噸以上。2011-12年度的陳糧在經(jīng)過幾輪超期玉米拍賣之后基本消化殆盡,接下來正式的臨儲拍賣即將開啟。不過2.6億噸的臨儲玉米庫存短時間消化十分困難,玉米庫存壓力巨大。
  2、送走進(jìn)口替代品 又來進(jìn)口大玉米!
  去年進(jìn)口高粱、大麥、DDGS等替代品蜂擁而至,成為打壓國內(nèi)玉米價格的元兇之一。而今年上半年,這種情況明顯有所改觀。從去年9月1日起商務(wù)部開始將大麥、高粱、DDGS納入新的自動許可,同時對美國DDGS進(jìn)行反傾銷的調(diào)查,導(dǎo)致今年上半年替代品的進(jìn)口量明顯有了明顯下降。數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2016年1-5月進(jìn)口大麥、高粱及DDGS進(jìn)口總量同比去年減少36%。
  相反,今年我國玉米進(jìn)口量有增無減。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2016年1-5月累計進(jìn)口玉米達(dá)283.79萬噸,同比增長59.64%,單看4、5兩個月的進(jìn)口量以及超過百萬噸。備受我國恩寵的玉米進(jìn)口來源國一個是美國,另一個是烏克蘭。前五個月中國從烏克蘭進(jìn)口玉米總量為265萬噸,占據(jù)進(jìn)口總量的絕大部分;從美國進(jìn)口玉米數(shù)量約在13萬噸。隨著國儲糧泄庫大潮的到來,加之720萬噸的配額顯示,下半年玉米進(jìn)口量將大打折扣,國內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計2015/2016年度我國進(jìn)口玉米320萬噸。
  3、國產(chǎn)小麥接棒進(jìn)口替代品
  進(jìn)口替代品是少了,不過來自國內(nèi)掀起新一輪替代風(fēng),主角是國產(chǎn)小麥。正值小麥上市,加之部分地區(qū)因天氣、質(zhì)量參差不齊等因素影響,各地小麥價格在整個6月出現(xiàn)明顯下跌趨勢。智農(nóng)通APP行情寶數(shù)據(jù)顯示:河南、山東、河北等地優(yōu)質(zhì)小麥到廠價跌至2000-2300元/噸。而江蘇、安徽、廣東等地優(yōu)質(zhì)小麥到廠價2200-2300元/斤附近。由于國內(nèi)玉米價格因供應(yīng)缺口表現(xiàn)強(qiáng)勁,用糧企業(yè)采購成本不斷增加,這樣的小麥價格無疑受到各企業(yè)青睞。調(diào)查顯示,除蘇皖兩省本地飼料 企業(yè)在采購不完善粒超標(biāo)小麥外,山東、河南、長江流域各省以及廣東、福建等也在積極采購不完善粒超標(biāo)小麥,以降低飼料成本。這也是導(dǎo)致6月底局地玉米價格下跌的原因之一。
  4、上半年點(diǎn)燃的需求之火被一場大雨澆滅
  上半年玉米飼用需求明顯好轉(zhuǎn),我們從農(nóng)業(yè)部公布的存欄數(shù)據(jù)可以看出:今年2月開始生豬存欄止跌企穩(wěn),6月份國內(nèi)生豬存欄量較5月份增加 0.7%,同比 2014 年6月份同期減少2.1%,約為3.76億頭。再看能繁母豬存欄數(shù)據(jù),6月能繁母豬存欄3760萬頭,同比減少3.4%,環(huán)比持平。上半年生豬存欄量以及能繁母豬存欄量較為穩(wěn)定,玉米飼用需求相對有所增加。
  不過6月底的洪澇災(zāi)害打了市場一個措手不及,強(qiáng)降雨共造成浙江、安徽、湖北、湖南、重慶、貴州7省(市) 1192縣遭受洪澇災(zāi)害,嚴(yán)重影響我國養(yǎng)殖業(yè)。有機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,受災(zāi)地區(qū)的生豬出欄量占據(jù)全國的70%,禽類養(yǎng)殖數(shù)量十分可觀。本次洪災(zāi)造成大量養(yǎng)殖場被淹、畜禽死亡,存欄的減少直接影響到玉米的飼用需求。
  三、2016年下半年玉米價格預(yù)測
  想知道下半年玉米市場怎么走,首先要明確以下幾點(diǎn):
  1、政策:首先是7月開始的臨儲玉米正式拍賣,這也表明決策層去庫存的決心。從目前的玉米市場來看,流通的糧源一個是輪換玉米,質(zhì)量一般,甚至可以稱之為陳糧;另一種是當(dāng)季新糧,主要集中在華北黃淮等地,現(xiàn)階段少之又少。隨著臨儲拍賣的陸續(xù)進(jìn)行,將打壓輪換玉米價格,并抑制因供應(yīng)偏緊而連續(xù)上漲的優(yōu)質(zhì)玉米行情。
  其次,最為關(guān)心的臨儲改革問題。盡管決策層頻頻放話:將臨儲收購調(diào)整為“市場化收購+補(bǔ)貼”的新措施。不過此等“猶抱琵琶半遮面”的話并不能安撫種糧者躁動的心。行情寶認(rèn)為,現(xiàn)階段市場化收購底價以及補(bǔ)貼額度不會立刻公布,玉米去庫存迫在眉睫,若現(xiàn)階段公布細(xì)則的話非常不利于2.6億噸的玉米去庫存進(jìn)程。預(yù)計新玉米下來之后,才會公布此項(xiàng)措施的細(xì)則。
  2、市場:供應(yīng)方面就不多說了,2.6億噸的臨儲庫存直接奠定了下半年的市場寬松程度。此外,8、9月春玉米上市、10月之后新一季玉米陸續(xù)上市,供應(yīng)增長將再度打壓玉米價格。需求方面,我們上文也提到,由于洪災(zāi)對畜禽養(yǎng)殖影響較大,之前預(yù)期的生豬產(chǎn)能恢復(fù)期或?qū)⑾蚝笸七t,也就意味著玉米的飼用需求短期內(nèi)難有明顯增長。但不排除供應(yīng)減少帶動豬價的持續(xù)走高,從而養(yǎng)殖終端加快補(bǔ)欄,對玉米的需求出現(xiàn)增長性恢復(fù)的可能。
  3、價格:行情寶認(rèn)為,2016下半年玉米價格不會出現(xiàn)大幅上漲行情。6月底均價1950元/噸,預(yù)計下半年或?qū)⒃?600-1950元/噸區(qū)間震蕩。不排除出現(xiàn)持續(xù)下跌的行情趨勢!
 
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